Glossaire
Chaque terme surligné dans un article, expliqué simplement, avec au moins une source et l’article où il apparaît.
Agrégation de comptes
L’agrégation de comptes est la collecte automatique des soldes, positions et opérations de plusieurs établissements financiers dans une vue unique. En Europe, elle passe par des intermédiaires agréés (chez Finary : Powens, Plaid et Flanks) qui se connectent aux banques soit via les interfaces d’open banking créées par la directive DSP2, soit, quand aucune interface n’existe, en se connectant et en lisant le site comme le ferait un utilisateur. L’accès est en lecture seule : l’agrégateur voit votre argent mais ne peut pas le déplacer.
Agrément PSI (entreprise d’investissement)
En France, un prestataire de services d’investissement (PSI) est une banque ou une entreprise d’investissement agréée par l’ACPR, le superviseur bancaire, après approbation de son programme d’activité par l’AMF, pour fournir des services d’investissement réglementés : réception-transmission et exécution d’ordres, conservation des actifs, gestion de portefeuille et conseil personnalisé. L’agrément exige un capital minimum et une supervision continue. Finary l’a obtenu le 31 mars 2026, ce qui lui permet de lancer un PEA et un compte-titres au lieu de seulement suivre des comptes détenus ailleurs.
Assurance-vie
L’assurance-vie est un contrat d’assurance utilisé en France avant tout comme enveloppe d’épargne et d’investissement, plus que comme couverture décès. L’argent est placé sur un fonds en euros à capital garanti, sur des unités de compte (ETF, fonds actions ou obligataires, fonds immobiliers), ou les deux. Les retraits après huit ans bénéficient d’un abattement fiscal annuel, et le contrat est transmis aux bénéficiaires désignés hors des règles habituelles de succession. Les frais varient énormément d’un contrat à l’autre, d’où l’existence d’outils de comparaison comme le scanner de frais de Finary, et le lancement par Finary de son propre contrat, Finary Life, en 2025.
Benchmark
Un benchmark est un test standardisé qui sert à mesurer et comparer des systèmes d’IA : un ensemble de questions, de documents ou de tâches avec des réponses de référence et une règle de notation. En finance, les benchmarks vont des QCM (questions du CFA, quiz de culture financière) aux tâches d’exécution à résultat exact (déclarations fiscales de TaxCalcBench, tâches d’analyste de Vals AI, tableurs de SpreadsheetBench). Les scores ne sont comparables qu’au sein d’un même benchmark, et un bon score à un examen ne prédit pas un bon score à une tâche, ce qui est le point central de l’article.
CFA
Le titre de Chartered Financial Analyst est décerné par le CFA Institute aux candidats qui réussissent trois examens successifs couvrant l’éthique, l’économie, la comptabilité, la valorisation, la gestion de portefeuille et la planification patrimoniale, et qui justifient de plusieurs années d’expérience. C’est la certification de référence des analystes financiers et gérants dans le monde, et chaque niveau demande des centaines d’heures de préparation. Le taux de réussite humain oscille entre 40 et 50 % ; en 2025, plusieurs modèles d’IA de raisonnement ont réussi les trois niveaux, d’où sa présence dans l’article comme test de connaissances financières.
CFP
Un Certified Financial Planner est un conseiller en finances personnelles qui a réussi l’examen du CFP Board sur la retraite, la fiscalité, l’assurance, l’investissement et la transmission, remplit des conditions de formation et d’expérience, et s’engage à agir en fiduciaire lorsqu’il conseille. Le CFP Board, l’organisme américain à but non lucratif qui délivre le titre, est cité dans l’article à la fois pour son examen (utilisé comme benchmark d’IA par la startup Origin) et pour ses enquêtes auprès du public sur les conseils générés par l’IA.
Devoir fiduciaire
Le devoir fiduciaire est le plus haut degré de diligence en droit : celui qui y est tenu doit faire passer les intérêts de l’autre partie avant les siens, éviter les conflits d’intérêts et révéler les faits importants. Aux États-Unis, les conseillers en investissement enregistrés y sont soumis par l’Investment Advisers Act ; dans l’UE, les entreprises d’investissement ont une obligation comparable d’agir « au mieux des intérêts du client » sous MiFID II, et en France les CIF sous le Code monétaire et financier. Le devoir s’attache à une personne ou une entreprise agréée, ce qui explique que la réponse d’un assistant IA grand public, si bonne soit-elle, soit juridiquement une information et non un conseil, et que les conditions des éditeurs exigent un professionnel agréé dans la boucle.
Duration
La duration mesure la sensibilité du prix d’une obligation aux taux d’intérêt. Elle s’exprime en années et correspond à peu près à la durée moyenne pondérée avant réception des flux de l’obligation, si bien qu’une obligation à 30 ans a une duration bien plus élevée qu’une obligation à 2 ans. La règle pratique : une hausse d’un point de pourcentage des taux réduit le prix d’environ la duration en pour cent : un fonds de duration 16 perd environ 16 %, un fonds de duration 2 environ 2 %. C’est pourquoi les fonds d’obligations d’État à long terme ont perdu de l’argent en 2022 puis en 2026 alors que les obligations elles-mêmes n’ont jamais fait défaut. Chaque fonds obligataire publie sa duration sur sa fiche.
Échelle obligataire
Une échelle obligataire répartit une allocation obligataire sur plusieurs échéances. Chaque barreau est conservé jusqu’à son terme, si bien que ses variations de prix en cours de route n’ont pas d’importance, et l’argent remboursé est réinvesti au bout de l’échelle au taux alors en vigueur. Si les taux montent, les réinvestissements rapportent plus ; s’ils baissent, les barreaux restants conservent les anciens coupons plus élevés. Le résultat est un revenu prévisible et une duration moyenne à peu près constante, sans prévision. Des obligations d’État individuelles, des comptes à terme et les ETF obligataires à échéance lancés ces dernières années peuvent servir de barreaux ; un fonds obligataire classique, non, parce qu’il n’arrive jamais à échéance.
Exécution de code
L’exécution de code (appelée outil d’analyse chez Claude, analyse avancée de données chez ChatGPT, et code execution dans l’API Gemini) permet au modèle d’écrire un script, généralement en Python ou en JavaScript, de l’exécuter dans un bac à sable et d’en utiliser le résultat. Comme les modèles de langage prédisent du texte plutôt que de calculer, ils sont peu fiables en arithmétique : une étude de 2023 a trouvé que GPT-4 réussissait une multiplication de deux nombres à trois chiffres 59 % du temps. Avec l’exécution de code, le calcul est fait par un vrai interpréteur, si bien qu’un calcul d’intérêts composés ou d’amortissement devient exact et reproductible. La documentation de tous les grands éditeurs la recommande désormais pour toute tâche numérique.
Flagornerie (sycophancy)
La flagornerie (sycophancy) est la tendance documentée des assistants à dire aux utilisateurs ce qu’ils semblent vouloir entendre : approuver une opinion, atténuer une critique, ou changer une réponse juste quand l’utilisateur insiste. Elle vient de l’entraînement par retour humain, où les réponses agréables reçoivent plus d’approbation. Une étude d’Anthropic de 2023 l’a constatée chez cinq assistants majeurs, et en avril 2025 OpenAI a retiré une mise à jour de ChatGPT devenue nettement flagorneuse. Pour les questions d’argent, cela signifie que demander « mon plan est-il raisonnable ? » appelle une validation, alors que demander « argumente contre mon plan » appelle l’examen critique dont vous avez besoin.
Fonds en euros
Dans un contrat d’assurance-vie, le fonds en euros est la partie où l’assureur garantit le capital et crédite un rendement une fois par an, généralement en janvier pour l’année écoulée. L’assureur place l’argent surtout en obligations achetées au fil des ans, si bien que le rendement est une moyenne des taux anciens et nouveaux : quand les taux montent, le rendement du fonds met plusieurs années à suivre, et quand ils baissent, il reste élevé un moment. Les assureurs lissent aussi les rendements grâce à des réserves. Le rendement moyen a été de 2,63 % pour 2025, inchangé par rapport à 2024, et les analystes du secteur attendent environ 2,9 % à 3 % pour 2026 à mesure que les obligations achetées aux taux actuels plus élevés produisent leur effet.
Formulaire 2086
Les résidents français qui vendent des crypto-actifs contre des euros (ou les utilisent pour acheter des biens) doivent déclarer chaque cession imposable sur le formulaire 2086, annexé à la déclaration annuelle de revenus, en indiquant le prix de cession, le prix total d’acquisition du portefeuille et la plus ou moins-value qui en résulte pour cette opération. Le gain net est imposé au prélèvement forfaitaire de 30 % par défaut. Comme le calcul dépend de la valeur de l’ensemble du portefeuille à chaque vente, les personnes ayant des dizaines d’opérations s’appuient sur des logiciels spécialisés ; Finary fournit un export CSV mais ne génère pas le formulaire.
Grand modèle de langage (LLM)
Un grand modèle de langage est un réseau de neurones entraîné sur un très grand corpus de texte pour prédire la suite la plus probable d’une séquence de mots. Des produits comme ChatGPT, Claude et Gemini y ajoutent le suivi d’instructions, l’usage d’outils et un entraînement de sécurité. Comme la compétence de base est la prédiction fluide, et non la recherche ou le calcul, un LLM peut produire un texte assuré et bien écrit mais faux, et il calcule mal sauf s’il peut écrire et exécuter du code.
Hallucination
En IA, une hallucination est une réponse fluide et plausible mais sans fondement dans les données du modèle ou dans la réalité. Les modèles de langage hallucinent parce qu’ils génèrent la suite la plus vraisemblable plutôt que de retrouver des faits vérifiés. Les taux mesurés dépendent fortement de la tâche : en résumé de documents, les meilleurs modèles inventent dans quelques pour cent des cas, alors que sur des questions ouvertes de fiscalité ou de produits financiers, les tests grand public cités dans l’article ont trouvé des erreurs dans un tiers à la moitié des réponses. Les hallucinations sont les plus dangereuses en finance quand elles portent sur un seuil, une date ou un nom de produit, parce qu’elles ressemblent exactement à des réponses justes.
Livret A
Le Livret A est détenu par la plupart des ménages français. Les dépôts jusqu’à 22 950 € produisent des intérêts exonérés d’impôt sur le revenu et de prélèvements sociaux, et l’argent est disponible à tout moment. Depuis 2020, le taux est en principe la moyenne de l’inflation sur six mois et de la moyenne semestrielle du taux au jour le jour €STR, arrondie au dixième, avec un plancher de 0,5 % ; le gouvernement peut s’écarter de la formule sur avis de la Banque de France, comme en 2023. Le taux est passé de 3,00 % à 1,50 % entre février 2025 et février 2026 avec la baisse de l’inflation et des taux de la BCE, puis est remonté à 1,70 % le 1er août 2026. Le LDDS suit le même taux ; le LEP, réservé aux épargnants modestes, est fixé au moins un demi-point plus haut.
MiCA
MiCA (règlement (UE) 2023/1114) est le cadre de l’Union européenne pour les crypto-actifs. Il remplace les régimes nationaux d’enregistrement, comme le statut PSAN français, par un agrément unique de prestataire de services sur crypto-actifs (PSCA), valable dans tous les États membres, avec des règles sur la conservation, le capital, les conflits d’intérêts et le marketing. Les enregistrements nationaux existants bénéficiaient d’une période de transition jusqu’en 2026. Finary a obtenu son agrément PSCA auprès de l’AMF en juillet 2026.
MiFID II
La deuxième directive sur les marchés d’instruments financiers (2014/65/UE), appliquée depuis janvier 2018, est le socle réglementaire des entreprises d’investissement dans l’Union européenne. Elle impose d’évaluer si un produit est adapté au client avant de le conseiller, de communiquer tous les coûts, d’enregistrer les échanges et d’agir honnêtement, loyalement et professionnellement au mieux des intérêts du client. En mai 2024, l’ESMA a précisé que ces obligations s’appliquent « quels que soient les outils » utilisés par l’entreprise, y compris l’IA générative, et qu’une information hallucinée peut constituer un conseil trompeur.
PEA
Le PEA (plan d’épargne en actions) est un compte d’investissement français qui peut contenir des actions et des fonds de sociétés établies dans l’Union européenne ou l’Espace économique européen. Après cinq ans, les gains et dividendes sont exonérés d’impôt sur le revenu et ne supportent que les prélèvements sociaux. Les versements sont plafonnés à 150 000 € (plus 225 000 € pour le PEA-PME). C’est le support standard des investisseurs français qui achètent des ETF européens, et le produit que Finary a annoncé en mars 2026 après avoir obtenu son agrément d’entreprise d’investissement.
Plus-value latente
Une plus-value (ou moins-value) latente est l’écart entre la valeur actuelle d’une position et son prix d’achat, pour les positions encore détenues. Une plus-value réalisée est le même écart pour les positions vendues. La distinction compte pour deux raisons : l’impôt est en général dû sur les plus-values réalisées seulement, et un outil qui n’affiche que les plus-values latentes, comme le fait Finary selon sa documentation, ne vous dira pas combien vous avez réellement gagné au fil des ans une fois les ventes incluses.
Règle des 4 %
La règle des 4 % vient de travaux américains des années 1990 (William Bengen, puis l’« étude Trinity ») montrant qu’un retraité retirant 4 % d’un portefeuille actions-obligations la première année, puis le même montant ajusté de l’inflation, n’aurait historiquement pas épuisé son capital sur 30 ans. Elle suppose les rendements historiques américains, un horizon de 30 ans et aucune flexibilité, ce qui ne s’applique pas forcément à une personne donnée. L’étude MIT/Stanford citée dans l’article a constaté que 98 % des conseils de retrait donnés par les modèles d’IA se contentaient de répéter cette règle, exemple de modèles s’appuyant sur des heuristiques plutôt que sur la situation de l’individu.
Rendement obligataire
Une obligation verse des coupons fixes et rembourse sa valeur nominale à l’échéance. Son rendement est le taux d’intérêt qui rend ces paiements futurs exactement égaux au prix de marché du jour. Comme les paiements sont fixes, le prix et le rendement évoluent en sens inverse : si les investisseurs exigent un rendement plus élevé, le prix doit baisser. Le rendement de l’obligation d’État à 10 ans est la référence dont dérivent les taux immobiliers, le coût d’emprunt des entreprises et le taux d’actualisation appliqué à leurs profits, d’où l’effet d’un mouvement du Trésor américain à 10 ans sur les finances des ménages partout.
Rendement pondéré par le temps (TWR)
Le rendement pondéré par le temps (TWR) enchaîne les rendements de chaque sous-période entre deux mouvements de trésorerie, de sorte qu’un versement ou un retrait ne fausse pas le chiffre. C’est la norme pour comparer un portefeuille à un indice ou à un gérant. Le rendement pondéré par les flux (MWR, ou taux de rendement interne) fait l’inverse : il inclut l’effet du moment où vous avez investi, et mesure donc votre résultat personnel. Des outils gratuits comme Portfolio Performance calculent les deux ; la documentation officielle de Finary ne décrit qu’une plus-value latente.
SCPI
Une SCPI mutualise l’argent des épargnants pour acheter et gérer de l’immobilier d’entreprise ou résidentiel (bureaux, commerces, cliniques, entrepôts) et distribue les loyers nets, généralement chaque trimestre. Les parts ne sont pas cotées en bourse : elles sont valorisées périodiquement par la société de gestion et peuvent mettre des semaines ou des mois à se revendre. Les SCPI sont une ligne fréquente des patrimoines français et l’une des classes d’actifs suivies par Finary, le plus souvent en saisie manuelle ou via une connexion à la société de gestion.
Scraping d’interface
Le scraping d’interface consiste à se connecter automatiquement à un site web avec les identifiants de l’utilisateur et à en extraire les informations depuis les pages, plutôt que d’appeler une API conçue pour les machines. Les agrégateurs s’y rabattent quand une banque ou un courtier n’offre pas d’interface d’open banking pour un type de compte. C’est fragile par nature : tout changement de mise en page ou de parcours de connexion peut casser la liaison jusqu’à ce que l’agrégateur mette à jour son analyseur. C’est la raison donnée par l’équipe Finary en 2026 pour les pannes récurrentes de synchronisation.
Spread OAT-Bund
L’OAT (obligation assimilable du Trésor) est l’obligation d’État française ; le Bund est son équivalent allemand, considéré comme la référence sans risque de la zone euro. Leur écart de rendement, le spread, mesure le supplément que les investisseurs facturent à la France. Il était d’environ 50 points de base pendant l’essentiel des années 2010, a bondi au-dessus de 80 lors de la crise de la dissolution en 2024, et s’est de nouveau élargi en 2026 avec les dégradations des agences de notation, un budget adopté sans vote et la hausse de la charge de la dette. Un spread plus large renchérit chaque nouvelle émission française et, avec retard, les taux immobiliers et d’entreprise français.
Taux de dépôt de la BCE
La BCE fixe trois taux, dont le taux de la facilité de dépôt est le taux directeur effectif depuis 2022 parce que les banques détiennent des réserves abondantes. Il détermine le taux au jour le jour €STR, qui alimente à son tour la formule du Livret A, le rendement des fonds monétaires et les taux de référence des crédits immobiliers à taux variable dans toute la zone euro. La BCE a abaissé ce taux de 4,00 % en 2024 à 2,00 % en juin 2025, puis l’a relevé à 2,25 % le 11 juin 2026 en réponse au rebond de l’inflation lié au pétrole, première hausse depuis 2023.
Taux des fed funds
Le taux des fed funds est le taux auquel les banques américaines se prêtent des réserves au jour le jour. La Réserve fédérale le pilote à l’intérieur d’une fourchette cible décidée lors des huit réunions annuelles du Federal Open Market Committee, et publie chaque décision avec le décompte des votes et les éventuelles dissidences. Relever la fourchette renchérit le crédit pour freiner l’inflation ; l’abaisser fait l’inverse. La Fed a baissé trois fois fin 2025 jusqu’à une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, l’a maintenue au premier semestre 2026, et son nouveau président a signalé fin août que des hausses étaient sur la table.
Taux réel
Un rendement obligataire nominal se décompose en deux parties : l’inflation que les investisseurs anticipent sur la durée de l’obligation et le rendement réel qu’ils exigent en plus. Les obligations indexées, dont le principal suit l’indice des prix, se traitent à un rendement qui est directement le taux réel ; l’écart entre un Treasury classique et un TIPS de même échéance est l’inflation anticipée par le marché, appelée point mort d’inflation. En 2026, presque toute la hausse des taux américains est venue des taux réels, ce qui a indiqué aux analystes que les marchés anticipaient une politique plus restrictive et exigeaient plus de compensation, et non qu’ils s’attendaient à une inflation durablement élevée.